全球新格局與中國經濟發展新趨勢

新冠疫情造成全球經濟深陷深層衰落,也深刻改變了全球政治布局。歸納起來,後疫情時代的世界經濟新格局將呈現下列五個方面的特性。

一是全球經濟進到低速增長、遲緩best payment gateway複蘇的過程。主要原因是受疫情沖擊,全球供應鏈中斷、通脹率持續上升,推高制造業成本。此外,利率水平整體較低,擴張性財政政策促使高杠杆持續,總體金融體系風險提升。美聯儲政策轉為造成美元走強,會對全球經濟產生負面規模效應。隨著大宗商品價格回調,一些全球經濟,尤其是能源供應占主導的我國可能發生金融動蕩。全球經濟將展現“低增長、低費率、高通脹、高杠杆、高風險、高失業率”的走勢。

二是中美關聯進到戰略競爭時代。在經貿關系方面,雙方都有加強合作的意向,可是拜登執政至今,中美經貿關系實際上是止步不前的,只有應對氣候變化合作令雙方基本滿意。將來中美雙邊、多邊經貿關系的空間很大,一切謀事在人。

三是經濟全球化在坎坷中前行。近些年,全球供應鏈和標准體系都遭受了嚴重破壞,目前正在逐漸修複。未來國際經貿關系,將向著進一步減少關稅壁壘,推動貿易投資方便化、自由化的方位發展,尤其是數字經濟、服務貿易、跨境投資、應對氣變的合作rapid 3d prototyping會進一步加深,但受政治因素影響,經濟全球化將一波三折。以世界貿易組織(WTO)為關鍵的全球經貿治理體系亟待改革,目前正在聚集大量共識,最近WTO爭端處理體制有望突破。

四是世界經濟發展重心依然在亞洲。如今《區域全面經濟夥伴關系協定》(RCEP)早已起效,同時中美都積極加入《全面與進步跨太平洋夥伴關系協定》(CPTPP),希望推動經濟全球化,加強合作。東盟十國市場前景較大、人口眾多、資源豐富,產業配套協作能力也較強,可能變成促進新一輪經濟全球化發展的關鍵區域。

五是新一輪全球科技革命蓄勢待發,數字經濟變成世界經濟發展的新引擎。依據哈佛大學公布的最新研究彙報,未來幾年在5G關鍵技術推動工業物聯網及其數字經濟對傳統產業改造等層面中國將領先於美國。數字經濟是將來中美博弈的關鍵領域,也是經濟發展最有潛力的行業。

以上層面顯示全球經濟趨於分裂,修複起來不可能一蹴而就。短期內,面臨一系列的挑戰,例如能源問題、供應鏈沖擊、氣候問題、關鍵經濟體政策轉為等多種因素疊加。在這種新時代背景下,中國經濟金融局勢整體呈現穩步修複趨勢,與外部世界產生鮮明對比。下列我在六個方面做出簡要分析。

一是經濟總體維持修複趨勢,但短期內下行壓力增加。預估“十四五”期內經濟增速為5%~6%。

二是物價走勢分裂,工業生產者出廠價指數(PPI)和住戶消費價格指數(CPI)剪刀差擴大。CPI最近反跳較多,但將來總體消費水平將維持相對穩定趨勢;PPI高位運行還會不斷,給制造業和中上遊的中小微企業帶來成本壓力,在一定程度上牽制經濟發展。

三是就業前景整體保持穩定。從最近公務員報考看,市場就業預估欠佳,且存在結構性供需不平衡難題,16~24歲人口失業率持續上升。2022年就業面臨較大挑戰,一是新增大學生數量多;二是外界要求收縮對出口貿易制造業、中小微企業有影響;三是一些領域調節,存有再就業問題。喜訊是,正逢20世紀60時代初出生人口高峰時期的退休員工數量增加。

四是國際收支平衡過去一年維持相對container平衡。主要是貨品順差擴大、服務貿易赤字降低所致。2022年,假如疫情在全球范圍內獲得有效控制,出境旅遊在下半年開始修複,那么服務貿易赤字會擴大,貨品順差收窄。隨著美聯儲貸幣政策收緊,中美利息差進一步收窄,下半年rmb或面臨一定貨幣貶值壓力。因而,要避免外界沖擊造成資金外流的風險。

五是固投在2022年將有回暖,在穩增長中發揮關鍵性功效。2021年下半年至今基建投資和房地產開發投資比較低迷。2022年房產投資止跌企穩,政策正在回暖;基建投資層面,“十四五”期內一些重大工程項目將於一季度加速落地。

六是消費2021年下半年至今較為疲弱,沒有修複到疫情前平均水平。原因主要是住戶顧客囊中羞澀及其對未來的預估不確定。釋放消費潛力關鍵看政策怎樣使力,特別在“六穩”“六保”、共同富裕等政策支持下,中低收入群體的消費能力是否獲得有效提升。傳統消費裏的車輛、住房消費有增長潛力。假如疫情獲得控制,旅遊、文化、養老、體育等新興消費還會穩步升高,可是消費在穩增長中發揮基礎性功效也有待進一步壓實。


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